来源：雪球App，作者： 黄江-水，（https://xueqiu.com/4113298620/178867791）
假期没事在家横向对比白酒三巨头的年报，发现五粮液的销售费用特别是促销费比另外两家高很多。
贵州茅台20年主营收入949亿，利润467亿，广告及促销费22亿。泸州老窖20年主营收入165亿，利润60亿，广告及促销费23.9亿。五粮液20年主营收入573亿，利润200亿，广告及促销费44.48亿。广告费三家公司应该差不多，五粮液11亿，泸州13亿，茅台没有单列出来，应该也在10亿左右。促销费五粮液高达33亿，泸州10亿，茅台应该也是10亿左右。
这是不是可以说，第一，五粮液高端占比应该比另外两家要低，低端品牌的清理工作还要加强。第二，五粮液的销售要靠高的促销费推动，20年因为疫情影响泸州降低了促销费，五粮液还是在增加。第三，泸州的空间还很大，泸州如果也不断加大促销，是不是可以挑战二哥地位。
$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $贵州茅台(SH600519)$ 三支股票本人都持有。
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